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力帆股份俄罗斯大考 多举措应对汇率波动
时间:2015/1/3 20:47:39 浏览:1389次
力帆股份俄罗斯大考 多举措应对汇率波动
来源:2014-12-2421世纪经济报道作者:李健乔

  “卢布不能直接兑换成人民币,要先兑换成美元再兑换成人民币。所以卢布兑美元大跌对我们造成了一些影响,但是我们现在不急于换汇,因此损失不大。”12月23日,力帆股份(601777.SH)在描述自己外贸环境时如是解释。

  力帆公司表示,针对俄罗斯卢布贬值的风险,公司已在前期作了充分准备,主要应对措施包括但不限于:根据公司的实际需求,将卢布在俄罗斯使用,包括用于俄罗斯利佩茨克经济特区新建厂项目、购入俄罗斯木材等货品销往国内等,避免形成较大汇兑损失;存放在当地银行,以获取较高利息(一月存款年化利率约20%);适当提高汽车产品销售价格,特别是新产品按新价格销售;在贬值幅度加大时,适当控制压缩销量。

  国际市场已占据力帆股份一半的销售额,如何减少汇率波动对公司造成的影响已成为力帆重要议题。在2013年度,营业收入100.73亿元中,出口金额53.52亿元人民币,其中轿车出口位列自主品牌轿车出口第三名,连续三年为俄罗斯中国车企销量冠军。摩托车实现销售34.14亿元,其中出口17.34亿元。

  如何减少损失

  几年以前,力帆股份董事长尹明善接受记者采访时就表示,中国的产品跟俄罗斯的“大黑粗”相比,竞争优势明显。他号召国内企业开拓俄罗斯市场。

  力帆企业海外拓展大致分为两步走,首先出口散件找当地企业合作组装,然后才决定是否在当地建设生产线。目前,对俄罗斯的出口不是整车出口,而是出口散件在当地组装。

  在试探市场失败之后,力帆股份可以全身而退。不过力帆股份证券部门表示,卢布贬值,没有动摇对俄罗斯市场的信心,原投资建厂计划不变。

  2014年10月13日,力帆股份方面与俄罗斯利佩茨克州政府在莫斯科白宫(俄罗斯政府大厦)签署投资意向协议,将投资约3亿美元在俄罗斯利佩茨克州建设全新汽车生产厂。

  日前力帆股份称,根据相关统计俄罗斯 2013 年轿车和轻型商用车销量为 278万辆,仅次于德国居欧洲第二位,而俄罗斯每千人拥有 290 辆汽车,与西欧每千人拥有 560 辆有差距,市场增长潜力较大。

  力帆股份称,在利佩茨克州建设汽车工厂将进一步扩大力帆在俄罗斯市场的份额,寻求新一轮销量突破,争取将在俄罗斯市场上取得更大成功,符合公司的发展战略。

  力帆股份公布的项目投资规模约3亿美元。利佩茨克州州长和联邦经济特区总经理协助力帆股份或其子公司获取适用俄罗斯联邦、利佩茨克州法律的各项税收优惠政策,进口至联邦经济特区内的货物免除关税、增值税。证券部门表示,土地厂房在当地购买,生产线从中国进口。

  “俄罗斯国产的汽车还处于用化油器的阶段,政府给他们补贴他们也不愿意买。跟欧美车相比,中国产的企业具有价格优势。”力帆证券部门相关负责人表示,力帆汽车在俄罗斯的主要竞争对手是中国其他自主品牌汽车。

  “由于俄罗斯物价上涨幅度小于汇率下跌的幅度,所以我们在俄罗斯销售购买国内紧缺的木材,可以减少汇兑损失。再加上投资计划不变,就把卢布存在了俄罗斯的银行,按照现在的存款利率计算,跟通胀率相当,我们没有什么损失。”

  目前力帆股份在俄罗斯有货币资金约 32.44亿卢布,其中30.42卢布为银行存款,主要用于力帆俄罗斯新工厂的建设。

  出口市场与汇率变化

  其实,非洲市场和俄罗斯市场差不多,都是力帆汽车最早开拓的市场。

  在金融危机之前,日系车占据了大部分市场,韩国车也紧随其后开拓空间,据力帆股份海外市场相关负责人回忆,在非洲,韩国车为了提高自己的品牌影响力,扩大市场占有率,不惜重金进行品牌宣传,几乎每家报纸上都是韩国车整版的广告。

  面对日韩车割据非洲市场的局面,力帆放弃广告投放,压低售价,同档次的车型,力帆车的价格比韩国车低30%。凭借价格优势,力帆车在当地的销量从几十台上升到上千台。

  然而金融危机后汇率变动,让力帆车的价格优势不复存在。2008年韩元贬值20%,以美元计算的售价降低15%,而人民币升值15%,以美元计的售价提高10%。中国汽车反而比韩国车贵,导致市场再次受到影响。

  同时,金融危机对非洲市场的影响不只是各国的币值变化,非洲国家为了应对危机增加出口,纷纷让货币贬值,货币购买力下降也对汽车销售造成很大冲击,整个非洲的汽车消费市场在金融危机后萎缩将近一半。

  历史资料显示,出口业务与汇率变化紧密相关,巴西货币对美元的汇率在2008年8月-2008年12月期间贬值了约40%;尼日利亚和阿根廷的货币贬值也都在20%左右;俄罗斯货币对美元的汇率在2008年8月-2009年2月期间贬值了约35%;阿尔及利亚货币贬值幅度也近20%。而同期人民币对美元基本保持稳定,货币贬值大幅提升了上述国家在外贸过程中的进口采购成本,降低了其本国货币的购买力,力帆股份摩托车产品对上述国家出口收入在汇率变动期间大幅下滑。

  力帆股份的几大业务中,汽车产业是最为国际化的,不仅涉及到海外销售,还涉及到海外采购。最重要的是,出口市场很多是中小国家,这些国家经济基础差,没有什么外汇储备,国际金融市场一有风吹草动,他们的币值就会大幅波动。

  “力帆股份作为一家国际化的公司,对汇率风险有充分认知。”力帆股份证券部门表示,为应对汇率及原材料价格波动,公司将通过远期结售汇,合理配置外币负债、开展进口业务等方法来锁定或对冲汇率风险,降低汇率波动对经营的负面影响。


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